中國國貿：2023年上半年淨利潤6.54億元同比增長14.50%

中證智能財訊中國國貿（600007）8月31日披露2023年半年度報告。 2023年上半年，公司實現營業總收入19.38億元，同比增長16.80%；歸母淨利潤6.54億元，同比增長14.50%；扣非淨利潤6.48億元，同比增長36.95%；經營活動產生的現金流量淨額為9.93億元，同比增長9.41%；報告期內，中國國貿基本每股收益為0.65元，加權平均淨資產收益率為7.08%。

以8月30日收盤價計算，中國國貿目前市盈率（ TTM ）約為16.82倍，市淨率（LF）約為2.22倍，市銷率（TTM）約為5.42倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

根據半年報，公司第二季度實現營業總收入9.8億元，同比增長29.55%，環比增長2.24%；歸母淨利潤3.34億元，同比增長10.16%，環比增長4.56%；扣非淨利潤3.31億元，同比增長59.50%，環比增長4.32%。

資料顯示，公司主要從事寫字樓、商城、公寓等投資性物業的出租和管理以及酒店經營等。

分產品來看，2023年上半年公司主營業務中，寫字樓收入7.82億元，同比增長2.43%，佔營業收入的40.35%；商城收入6.27億元，同比增長13.97%，佔營業收入的32.33% ；酒店收入2.72億元，同比增長132.41%，佔營業收入的14.03%。

2023年上半年，公司毛利率為60.27%，同比上升3.71個百分點；淨利率為33.74%，較上年同期下降0.68個百分點。從單季度指標來看，2023年第二季度公司毛利率為59.94%，同比上升3.78個百分點，環比下降0.68個百分點；淨利率為34.12%，較上年同期下降6.00個百分點，較上一季度上升0.77個百分點。

數據顯示，2023年上半年公司加權平均淨資產收益率為7.08%，較上年同期增長0.53個百分點；公司2023年上半年投入資本回報率為5.96%，較上年同期增長0.51個百分點。

2023上半年，公司經營活動現金流淨額為9.93億元，同比增長9.41%，主要係收到的政府獎勵款減少所致；籌資活動現金流淨額-7.40億元，同比增加4.09億元，主要係上年同期償還了銀行長期借款本金5億元所致；投資活動現金流淨額-2873.26萬元，上年同期為-3024.14萬元，主要係收到聯營企業分派的現金股利90萬元所致。

進一步統計發現，2023年上半年公司自由現金流為9.23億元，相比上年同期增長10.50%。

2023年上半年，公司營業收入現金比為109.86%，淨現比為151.86%。

營運能力方面，2023年上半年，公司總資產周轉率為0.15次，上年同期為0.13次（2022年上半年行業平均值為0.05次，公司位居同行業1/10）；固定資產周轉率為1.26次，上年同期為1.02次（2022年上半年行業平均值為2.68次，公司位居同行業9/10）；公司應收賬款周轉率、存貨周轉率分別為5.73次、24.48次。

2023年上半年，公司期間費用為1.22億元，較上年同期減少763.06萬元；期間費用率為6.30%，較上年同期下降1.52個百分點。其中，銷售費用同比增長20.99%，管理費用同比增長8.75%，財務費用同比下降43.35%。

資產重大變化方面，截至2023年二季度末，公司貨幣資金餘額較上年末增加6.17%，占公司總資產比重上升1.88個百分點；應收賬款較上年末減少20.59%，占公司總資產比重下降0.59個百分點；固定資產較上年末減少3.02%，占公司總資產比重下降0.28個百分點；預付款項較上年末減少43.50%，占公司總資產比重下降0.09個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年二季度末，公司合同負債較上年末減少21.75%，占公司總資產比重下降0.15個百分點；一年內到期的非流動負債較上年末增加35.83%，占公司總資產比重上升0.05個百分點；應付賬款較上年末減少2.90%，占公司總資產比重下降0.02個百分點；預收款項較上年末增加0.74%，占公司總資產比重不變。

償債能力方面，公司2023年二季度末資產負債率為28.57%，相比上年末減少0.11個百分點；有息資產負債率為16.48%，相比上年末增加0.16個百分點。

2023年上半年，公司流動比率為2.67，速動比率為2.65。

半年報顯示，2023年上半年末的公司十大流通股東中，新進股東為解榮軍、徐鵬達，取代了一季度末的王佐宇、大成高新技術產業股票型證券投資基金。在具體持股比例上，易方達基金管理有限公司-社保基金1104組合持股有所上升，香港中央結算有限公司持股有所下降。

股東名稱	持股數(萬股)	佔總股本比例(%)	變動比例(%)
中國國際貿易中心有限公司	81236.02	80.648697	不變
易方達基金管理有限公司-社保基金1104組合	2608.71	2.589853	0.01
易方達泰利增長股票型養老金產品-中國工商銀行股份有限公司	1218.02	1.20921	不變
香港中央結算有限公司	1013.65	1.006321	-0.28
顧青	663	0.658207	不變
吳寶珍	575.83	0.571667	不變
吳悅	500.83	0.497209	不變
朱金妹	480.1	0.476629	不變
解榮軍	479.28	0.475815	新進
徐鵬達	479.06	0.475597	新進

籌碼集中度方面，截至2023年二季度末，公司股東總戶數為1.4萬戶，較一季度末增長了67戶，增幅0.48%；戶均持股市值由一季度末的123.00萬元上升至133.05萬元，增幅為8.17%。

指標註解：

市盈率=總市值/淨利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市淨率或市銷率做參考。

市淨率=總市值/淨資產。市淨率估值法多用於盈利波動較大而淨資產相對穩定的公司。

市銷率=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用於虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率採用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市淨率採用LF方式，即以最近一期財報數據計算。

市盈率為負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。