2月4日，接地氣的社科院李楊公開講了句直戳人心的大實話：中國居民的負債率太高了，賺取100塊卻要拿出超過50塊錢還債。網民們紛紛點贊，誇他是個洞悉人間冷暖的良心專家。

的確，李專家對比此前那些動不動讓老百姓拿出三分之一的儲蓄來買房、或者動不動要對銀行存款超過50萬的儲戶收取高額利息稅的"磚家"，靠譜得多！也實際得多！

較真的話，我們的居民槓桿率達到62%。甚至可以說，老百姓賺100塊至少要拿60塊去還債務。但實事求是地說，老百姓居民槓桿率飆升到62%這個水平，並不是在2022年發生的，而是在2020年就發生的。

2020年全球大放水，我們雖然自己比較克制，但擋不住嗜血的游資兇猛湧入，大量資金的哄抬導致我國的資產暴漲，包括當年的股市和房市。

從2020年6月到至當年年底的半年時間，我們的居民槓桿率漲了6.1%，達到了至今的高點約62%。那麼，為什麼在2020年時，老百姓並沒有像今年這麼大的壓力呢？

因為在2020年下半年的那一撥槓桿率快速上升的過程中，很多城市的樓市價格也在大漲，資產升值帶給了老百姓消費的信心和對未來收入上升的良好預期。

這種信心和預期，在2023年年初，在經歷了2022年一整年的疫情衝擊和股市、樓市的大跌之後已經蕩然無存。

甚至連銀行理財都可以虧損十幾個點，放在村鎮銀行的錢都可能不翼而飛，老百姓的安全感豈能不煙消雲散？